傾城雪講述的是明代江南兩個刺繡之家的爭斗及兩家年輕人間的愛和恨。江家和杭家是蘇州兩個刺繡大戶，專為皇帝縫制皇袍，由于競爭的關系，兩家關系是面和心不和。杭家長子杭景楓一直默默愛著江家千金江嘉沅，但礙于家庭的關系，無法表白。杭景楓的父親多年前與苗族姑娘徐瑾偷歡時生下私生子徐恨卻把這個責任推給江嘉沅的父親。徐恨由舅舅徐福帶大，徐福誓要為徐恨討回公道，帶徐恨來到蘇州，在徐福把江家搞得家破人亡的同時，江嘉沅也與徐恨產生了真摯的愛情，嘉沅懷上了徐恨的骨肉。這時徐福告訴徐恨他與嘉沅是親兄妹，徐恨失手殺死了徐福，自己也由此入獄。嘉沅一個人帶著徐恨的兒子艱難地生活，此時遇到了她生命中的第三個男人，一個有妻室的嶺南富商方天羽，他將她納為偏室。他的妻子起初無法接受嘉沅，但最終被嘉沅的誠心感動，臨終前，同意將嘉沅扶正，而兩人結婚的當晚，徐恨十分落魄地回來了，告訴嘉沅兩人并不是親兄妹。